配资炒股 <配资炒股>股票期权是什么？炒股的股票期权知识分享，快来了解
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炒股的股票期权是什么
股票期权交易,又称为股票选择权交易,起源于本世纪20年
代美国的纽约,当时的交易范围和规模都很小,且还只是场外交易。下
面是为大家整理的关于股票期权的知识分享股票期权是什么？炒股的股票期权知识分享，快来了解，希望对您有所帮助。欢
迎大家阅读参考学习!
【股票期权】
1、期权的定义
1973年4月美国芝加哥期权交易所开始营业以后,股票期权交易
才真正形成。目前,世界上一些发达国家的证券交易所都开设有这种
交易。
股票期权的实质是一种权利,它即不是股票又不是股票指数,拥有
股票期权的投资者可在一定的时间期限内按确定的价格和数量买卖
某种股票,而对这种权利的转让就称为股票期权交易。
股票期权交易不象股票交易及期货交易,在最初阶段,其购买期权
的一方是投资者,而出卖股票期权的是专业的交易商。当投资者对某
种股票行情进行分析预测后,他就可与期权经纪商签订一个合约,交
纳一定的费用,从而取得在某段时间内按协定价格买入或卖出某种股
票的权利,而取得这种权利之后,投资者还可根据市场行情的变化在期
限到来之前转让或放弃这种权利。我国目前虽然还没有股票期权交易,
但我国股民对此也并不陌生,在沪深股市流通的配股权证,其实质也是
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一种股票期权。
2、期权的种类
根据所选择的权利不同,股票期权有三种类型,这就是看涨期权、
看跌期权和看涨看跌双向期权。
看涨期权看涨期权,也叫购买选择权或买进选择权,其拥有者可在
合同规定的有效期限内按事先约定的价格和数量行使买入某种股票
的权利。购买看涨期权是因为投资者看好后市,当所选定的股价上涨
以后,购买这种期权的投资者就可以获利,这也是它称为看涨期权的原
因。
以下通过一个实例来介绍这种期权的操作。
（1）某投资者想购买A公司的股票,其市价为每股100元。
该投资者看好该公司的发展前景,预料其股价会升至115元以上,
他就以每股10元的价格购买了200股,其限3个月、协议价格为每股
105元的看涨期权。当购买期权后,可能的结果如下:
①约定的期限内,股票的价格果真如投资者所预测的那样升至
不低于115元,其期权的价格也随之涨到每股不低于10元,此时投资者
可行使期权,按每股105元的价格买进股票,再将股票以市场价卖出,或
者干脆就将期权卖出,其结果是保证不亏或有盈利。
②在限定的3个月期限内,股票的行情并未象投资者预测的那样
涨至115元以上,而一直在其期望值下徘徊或干脆就掉头向下,此时投
资者只有以每股低于10元的价格将期权出售,或到期后放弃行使期权
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的权利,这时投资者就会发生亏损。
③在买入看涨期权时,最关键的是投资者对后市的预测是否能
够证实,如股票的市价在协议期限内能涨到股票的协议购买价与期权
价格之和之上,则投资者购买期权就有利可图;
若投资者的预测不现实,购买看涨期权的投资者就会亏损,但这种
亏损是有限的,因为投资者有不行使期权的权利,所以其损失仅限于购
买期权的费用,特别是股市发生暴跌时,看涨股票期权的风险远远要小
于股票的风险。
（2）看跌期权看跌期权,又称卖出选择权,是指期权购买者在规定
的有效期限内,拥有以协定价格和数量出售某种股票的权利。投资者
购买这种期权,主要是对后市看空,购买这种期权就相当于买入了一个
卖空的权利。
如A公司股票市价现为每股100元,投资者预料股票会下跌,于是
就以每股10元的价格购入了200股、期限为3个月、协议价格为每
股95元的看跌期权。当投资者购入看跌期权后,其可能的后果如下:
①在规定的期限内,股票的价格果真下跌,且跌至每股85元以下,
这种看跌期权的价格也会随之涨至每股10元以上,此时期权的拥有者
可将期权抛售直接获利,也可行使期权,即以市场价买入股票,再以每
股95元的价格将股票卖与期权交易商。不论采取以上方式的那一种,
投资者都可获得一定的盈利而不会亏本。
②在规定的期限内,股票的价格并没有下跌,或虽然下跌但没有
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跌至每股85元以下,此时投资者就只有将看跌期权以低于成本价在市
场上抛售,或到期后放弃行使看跌期权。发生这种情况后,持有看跌期
权的投资者将肯定要发生亏损,但其亏损额非常有限,也就限定在购入
看跌期权的成本之内。
③看涨看跌双向期权看涨看跌双向期权,这种期权既包括看涨
期权又包括看跌期权,所以也称为多空套做。在这种期权交易合同中,
购买者同时买入某种股票的看涨权和看跌权。其目的是在股市的盘整
期间,投资者对后市无法作出正确推断的情况下,在减少套牢和踏空风
险的同时而获得利润。由于这种特点,购买双向期权的盈利机会最多,
但其支付的费用也最大。
如上例中,投资者同时购买了A公司股票的看涨与看跌期权,其中
每种期权的价格分别为10元,投资者为每股股票的期权所支付的费用
上升到20元。现股票市价为100元,看涨期权购入股票的协议价格为
每股105元,看跌期权卖出股票的协议价格为每股95元。因投资者购
入的是双向期权,在行使某种期权时就必须放弃另一期权,所以该投资
者行使期权的成本就增加到了每股20元,这是投资者对后市难以看清
所支付的代价。当股票的市价高于协议买入价格20元或低于协议卖
出价格20元以上时,投资者才能获利,如果协议期内股价只在此范围
内波动,投资者将会发生亏损。
3、股票期权交易合同的基本要素
在进行股票期权交易时,通常都是通过买卖双方之间的期权交易
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合同来实现,且这种合同是一种统一的标准合同,载明了交易的必备条
件,诸如有效期限、数量、种类、费用、股价等要素。
1.期权交易的参加者。包括选择权买入者即买主,选择权卖出者即
卖主,中间商、经纪人等。
2.股票的协定价格,也称期权行使价格,是指期权购买者履行选择
权时的结算价格。如果是看涨期权,期权交易的股票协定价格应比当
时的市价略高;如果是看跌期权,期权交易的股票协定价格应比当时市
场略低。
3.期权价格,也称保险费。这是选择权买方支付给卖主的一定数额
的货币,即购买期权合同的价格。其比例通常为协定价格的 5～30%。
付费金额大小主要取决于以下几个因素:
①期权合同中规定的时间长短。签约日与到期履约日之间相隔时
间越长,保险费相应越高。因为期限长,期权卖方风险就大,而买方选择
的机会和余地就越多。
②股票协定价格,也称期权行使价。当股票协议价格越接近股票
市价时,其保险费就越高,反之,保险费就越低。
③期权所指股票的活跃程度。如果在股市中该股票的价格波动较
小,甚至在很长一段时间内都没有明显变化,说明卖出期权方的风险就
小些,保险费当然也低;相反,如果股票的市价波幅很大,价格非常活跃,
那么卖出期权方的风险可能加大,保险费就会相应提高。
④供求关系的影响。如果在一段时间,要求购进期权的买方增多,
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则卖出期权方收取的保险费也增加;反之,保险费降低。此外,有的期权
交易买卖双方在到期之前可以转让其期权,那么供求关系的影响作用
将更为明显。
4.股票的种类和交易数量。
每份期权合同都规定具体的股票种类和一定的数量,通常是每份
100 股。
5.期权合同的类别。合同须规定是看涨期权合同还是看跌期权合
同,或是看涨看跌期权双向合同。
6.有效日期。合同须注明选择权合同的截止日期,规定何日到期失
效。它限定期权购买者必须在此期限内行使,否则就算放弃或失效。
一般有效日期为3 个月、6 个月、9 个月不等。
