配资炒股 <配资炒股>投资入门有认知，实操困难咋破？三位老师投资水平几何？
看过一些投资入门书籍后，相信你对投资已经有一定的认知了，在实操部分，如果你还是觉得很困难，或者很懒，或者没有时间，就想知道代码，市面上也有很多投资顾问提供这种服务，并且还提供持续科普和心理按摩服务。
当然，在过去三年熊市当中，我也看到网上有很多投资者对知名基金大V抱怨不断，今天我们要研究的三位老师在向大众科普投资知识方面都取得了有目共睹的成果，那他们的投资水平到底如何呢？
《投资第1课》里有一个很重要的观点——了解底层资产是什么，今天我们就从底层资产和投资策略的角度来分析这几位老师的业绩差异。
首先介绍一下三位老师的背景
银行螺丝钉：1990年出生，毕业于北京邮电大学，毕业后进入银行，由于对股票基金感兴趣，业余时间自己做投资，在2015年牛市中实现了财务自由，于是从银行辞职专注投资者教育工作，著有《指数基金投资指南》、《主动基金投资指南》等书籍，投顾组合在雪球销售
ETF拯救世界：学历、从业背景未知，2005年开始在网易博客、雪球分享投资知识，投顾组合在盈米基金旗下且慢平台销售。
有知有行孟岩团队：孟岩，有知有行创始人，程序员出身，曾在微软研究院工作，自学投资，长期从事投资者教育工作，2017年9月开始在公众号“投资实证”记录实盘，运营了一档播客叫“无人知晓”。
张潇雨，有知有行合伙人，2008年毕业后加入高盛担任股票分析师，在“得到”开设《个人投资课》。两人合著《投资第1课》，投顾组合在雪球销售。
比较有趣的是，跟投有知有行的组合之前，必须要做题，保证对投资的基础知识有所了解，这大大增加了获客难度，但可以降低追涨杀跌的风险，改善基金赚钱、客户不赚钱的问题，还是挺良心的。
然后直接上对比干货图
（数据截至2025.3.4，本表对过往基金持仓情况没有跟踪，仅代表当前持仓策略）
接下来详细分析一下他们的持仓和业绩
螺丝钉指数增强策略近三年只投资了沪深300和中证500及其增强指数，并且是满仓股票指数基金，没有债券持仓，也没有做低买高卖的择时操作，只在客户端进行定投，这个策略带来的潜在结果就是牛市的年份进攻性会比较强，熊市年份跌幅也会比较大。熊市防御性要么来自仓位管理，要么来自债券、红利等防御性强的资产，而沪深300和中证500这两个指数在熊市年份基本是同跌的，没有什么防御性。
螺丝钉主动优选组合说实话还是有很大改进空间的，主动管理就是应该要超越指数，目前主动组合跟指数增强表现基本一样，应该来说是不太合格的，既然是主动管理，至少应该抓住2024年的红利、2025年科技和港股的一部分机会，实现一些超额收益。
（螺丝钉2016年开始做跟投组合，旧组合由于监管规范投顾服务的原因已经终止，搜索网络信息，旧组合2019-2020年也投资过白酒、纳斯达克指数和中概互联，但都买在了高点，导致牛市没有跑赢指数，大势判断能力存疑。新组合投资策略和旧组合也有所不同）
（数据来源于网络，旧组合已终止，暂无法验证对错）
螺丝钉近三年业绩表现确实一般，所以网上争议也很大，但坚持定投的话，应该是有个位数正收益的，如果现在还是亏钱了的话，应该是中途没有坚持。
ETF拯救世界的组合近三年表现还不错，主要是由于股票型基金仓位只有83%，并且配置了10%的红利和18%的港股，相当于前两年的防御性和今年的进攻性都兼顾到了，类似于近年流行的杠铃策略。历史上他在黄金、原油等资产上都取得过收益，所以资产配置是比较全面的。
择时方面，他采用网格策略对持仓进行低买高卖操作，做得好的话也能降低组合波动，提高收益。
有知有行的长钱账户是三个里面最稳健的，主要是由于股票型基金仓位只有62%，并且还配置了18%的债券型基金和14%的红利指数，这都是提升稳健性的资产。
择时上做的比较好的是在2024年在9月抄了底，所以2024年年度收益也很不错。
这个组合不调仓的情况下潜在的缺点在于，牛市进攻性会弱一些，按照现在市场的温度，可能也很难找到舒服的增加股票型基金仓位的时点了投资入门有认知，实操困难咋破？三位老师投资水平几何？，当然，前几年从防御资产中受益，今年吃点亏也是情有可原的，不能既要又要还要。
有知有行的海外长钱就不多点评了，过去几年定投纳指一定是YYDS的，但是往后就不好说了，美股虽然牛长熊短，但是每隔10年左右也会有“清算时刻”，比如2000年互联网泡沫破裂，2008年金融危机。2020年新冠疫情导致的下跌很快被无限量化宽松救过来了，算起来美股已经很久没有发生像样的调整了。
最后简单总结一下几个组合的风格
螺丝钉是集中、进取、不择时，结果可能是攻大于守。
ETF拯救世界的风格是分散、偏积极、适度择时，结果是攻守兼顾。
有知有行国内长钱组合风格是分散、稳健、适度择时，结果可能是偏保守一些；海外长期组合是集中、偏积极、再平衡策略微调，结果是偏进攻一些。
个人选基能力可以使业绩和波动在风格范围内适当上浮下浮，但不可能大幅偏离他们的风格。
如果判断是牛市，我会选螺丝钉指数增强组合，因为牛市里面分散持有10个不同指数的组合大概率是跑不赢2个指数的。
但我有一点小疑点，目前沪深300和中证500的估值已经在历史平均水平以上了，市场上还有其它低估值的宽基指数可选，比如我自己在12月份就选的是创业板指和恒生科技（详见指数基金定投——我的实操版本）。
此外，这么简单的策略大家自己定投不就好了，为什么还要付0.4%的投顾费，我想可能是用在熊市心理按摩上了吧，如果自己心理不坚定，通过陪伴能撑过低谷期，坚持定投，这钱花的也值。螺丝钉主动优选组合大势判断能力存疑，暂不建议。
如果是震荡市、熊市股票投资入门书籍，我会选ETF拯救世界的组合，或者有知有行国内和海外长钱各配一半，对小白来说，稳健的组合持有起来也会更安心一些，但是对长期年化收益的期待要放低一些，比如6-7%，我觉得就不错了。
一点感悟
即使是能够抄作业的投顾组合，也要去了解他的配置策略，是全部买股票型基金，还是复配股票和债券基金。买了债基的产品在熊市肯定会跌的少，这是他的能力带来的，还是策略本身的特征导致的？当组合发生了你难以承受的波动，是主理人操作错误，还是你本身对策略的风险特征就了解不足？这时候才能决定是换一个波动小的策略还是让自己的心理认知更强大，通过承担更高的波动，取得更高的潜在收益。毕竟投资界的第一定理是：风险、收益、流动性三者不可兼得。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
